界面新聞記者 | 呂文琦

　　隨著中東地區局勢持續緊張，木茲全球能源運輸的困局“咽喉”——霍爾木茲海峽的航運活動已明顯放緩。與此同時，致航爭險一個對公眾而言相對隱蔽但影響深遠的運保變化正在發生：部分航運戰爭保險正在迅速收緊，甚至出現短暫“缺席”，險收需臨這讓航運企業與貨主面臨更高的緊部成本和更復雜的風險管理。

　　在戰爭風險快速上升的分航背景下，國際保險市場正在重新評估中東航線的次現承保條件。多名航運保險業內人士表示，時單部分航次現在需要臨時單獨投保戰爭險，獨投保費較此前已顯著上漲。保戰

　　航運保險體系承壓

　　華泰證券非銀首席分析師李健團隊在研報中表示，木茲一般情況下，困局國際航運涉及的致航爭險戰爭保險主要包括兩類：一是船東投保的船體戰爭險，主要覆蓋船舶因戰爭或武裝沖突導致的運保物理損失；二是戰爭責任險，覆蓋戰爭導致的責任賠償風險。

　　與此同時，貨主通常還會單獨投保貨物戰爭險，以保障運輸途中貨物的損毀或滅失。

　　在這個風險分擔鏈條上，船東互保協會和商業保險公司是直接承保方，它們會將風險進一步分散至再保險市場，而倫敦勞合社以及部分大型再保險公司往往是最終的風險承接者。這是一套高度全球化的風險分散體系。

　　“一旦戰爭風險上升，整個保險鏈條都會迅速收緊?！痹跉W洲大型財險公司從事航運險精算的陳輝向界面新聞表示。他指出，在當前局勢下，保險公司的第一反應通常不是徹底不保，而是大幅提高保費、縮短保險期限，并提高對船舶安全運營的要求。

　　霍爾木茲海峽連接波斯灣與阿曼灣，是全球最重要的能源運輸通道之一。國際能源署數據顯示，全球約五分之一的石油貿易需要通過這里。任何安全風險的上升，都可能迅速傳導至能源價格與整個航運市場。近期，已有不少航運公司開始調整航線，部分油輪選擇延遲航行或等待護航，也有船東暫時避開相關高風險航線。

　　“航運企業最擔心的是不確定性。”陳輝表示，“一旦某海域被保險市場認定為高風險區域，船只每次航行都需要重新評估保險條件?！倍@直接導致航運成本迅速上升，并最終通過運費影響能源和大宗商品價格。

　　按航次投保成常態

　　保險市場的緊張情緒已在制度層面得到體現。中國船東互保協會于3月4日發布通函稱，根據倫敦保險市場聯合戰爭險委員會的最新決定，中東地區“戰爭險除外區域”的范圍已被進一步擴大。新的保險安排已于3月8日生效。

　　所謂“除外區域”，即被認定為高風險的海域，常規的戰爭險將不再自動覆蓋，船東必須額外購買附加險或為單個航次單獨投保。在這種情況下，新的保險往往按“單次航行”來投保，不僅保費明顯上升，對船舶航行、安全及運營方面的要求也更為嚴格。

　　有市場分析指出，沖突升級前，單次波斯灣航行的船舶戰爭險保費約為船體價值的0.025%，而市場預計短期保費可能上漲50%。同時，貨物戰爭險的保費也可能同步上升，從而推高整體運輸成本。

　　在部分極端情況下，保險市場甚至可能出現短暫的“報價真空”。

　　一位保險經紀公司負責人向界面新聞解釋稱，當風險評估無法快速完成時，保險人有時會暫停新的承保報價，以等待局勢進一步明朗。這對航運企業而言意味著直接壓力，如果船舶無法獲得戰爭險保障，部分港口和金融機構可能拒絕相關業務，從而打亂整個運輸計劃。

　　短期來看，航運市場更可能出現的是風險溢價上升，而非航線完全關閉。在全球能源與貿易高度依賴海運的背景下，霍爾木茲海峽的任何安全變化，都可能迅速在航運保險市場上體現為費率和承保條件的調整。

　　而在戰爭陰影下，這條全球最繁忙的能源通道，其航運風險成本正在悄然上升。